Investing.com — İsviçre Merkez Bankası’nın (SNB) 2025 Finansal İstikrar Raporu, İsviçre finans sektörü için ekonomik ve finansal koşulların Haziran 2024’ten bu yana kötüleştiğini belirtiyor. Bu durum ağırlıklı olarak uluslararası ticaret gerilimleri ve jeopolitik belirsizlikten kaynaklanıyor.
Geçtiğimiz yıl küresel ekonomik büyüme ılımlı seyretti. ABD ve Çin’de güçlü büyüme görülürken, Euro Bölgesi ve İsviçre’de büyüme daha yavaştı.
Birçok gelişmiş ekonomide enflasyon hala merkez bankalarının hedeflerinin üzerinde seyrediyor. Uzun vadeli faiz oranları ise küresel olarak yüksek düzeyde. Buna karşılık, İsviçre’de enflasyon ve uzun vadeli faiz oranları düşük seviyelere geri döndü.
2025 ilkbaharında ticaret gerilimleri nedeniyle döviz, hisse senedi ve tahvil piyasalarında oynaklık arttı. Bu durum, küresel hisse senetlerinde keskin düşüşlere neden oldu. Daha sonra kısmi bir toparlanma yaşandı.
Kurumsal kredi risk primleri ve temerrüt oranları, İsviçre dahil olmak üzere, tarihsel ortalamalara yakın seviyelere yükseldi. Küresel konut gayrimenkul fiyatları artarken, ticari gayrimenkul fiyatları istikrar kazandı. İsviçre’de ise konut fiyatlarındaki artış hızlandı.
İsviçre’de kredi hacimleri genişlemeye devam etti. Düşen faiz oranları bu sürece yeniden ivme kazandırdı. Bu durum, UBS’in 2023’te Credit Suisse’i satın almasının ardından yaşanan sektörel düzenlemelere ve 2025’te uygulanan Basel III Final kurallarına rağmen gerçekleşti.
Bununla birlikte, küresel kamu borcu tarihsel zirvelere yakın seviyelerde kalmaya devam ediyor. Küresel gayrimenkul, kurumsal tahviller ve ABD hisse senetlerindeki değerlemeler aşırı yüksek görünüyor.
SNB, İsviçre’deki düşük faiz oranlarının ipotek ve gayrimenkul sektörlerinde daha fazla risk almayı teşvik edebileceği konusunda uyarıyor. Bu durum kırılganlıkları artırabilir.
İsviçre bankacılık sektörünün kârlılığı 2024’te iyileşti. Bu iyileşme büyük ölçüde UBS’ten kaynaklandı. Sermaye oranları ise istikrarlı kaldı.
Bankalar önemli sermaye ve likidite tamponlarını korumaya devam ediyor. Ancak kârlılık, risk maruziyeti ve dayanıklılık kurumlar arasında farklılık gösteriyor.
Yurt içine odaklanan bankalar, daralan faiz marjları ve artan işletme maliyetleri nedeniyle kâr düşüşleri yaşadı.
Buna rağmen, sermaye oranları gerekliliklerin oldukça üzerinde kalmaya devam ediyor. SNB’nin stres testleri, bu bankaların olumsuz senaryolara dayanabileceğini gösteriyor. Ancak keskin faiz artışları ve gayrimenkul düzeltmelerine karşı hala kırılgan durumdalar. Sektörel döngüsel sermaye tamponu (CCyB) yasal maksimum seviyesinde belirlendi.
Sistemik öneme sahip bankalar (SIB) arasında PostFinance, Raiffeisen Group ve Zürcher Kantonalbank (ZKB), düşük net faiz geliri nedeniyle kârlılıkta düşüş yaşadı. PostFinance ayrıca daha yüksek kredi zararı giderleri bildirdi.
Raiffeisen ve ZKB, düzenleyici minimumların oldukça üzerinde sermaye bulunduruyor. PostFinance’in kaldıraç oranı ise sadece biraz üzerinde.
UBS’in kârlılığı, negatif şerefiye hariç tutulduğunda, 2024’te arttı. Bu artış, Credit Suisse’i satın almanın entegrasyon maliyetlerine rağmen, bölümsel gelirlerdeki artıştan kaynaklandı. UBS, 2030 için tam olarak uygulanacak “batamayacak kadar büyük” sermaye gerekliliklerini şimdiden karşılıyor.
Ancak düzenleyici zayıflıklar devam ediyor. Ana bankalar, yabancı iştiraklerini sermaye ile yalnızca kısmen destekliyor.
Federal Konsey, yabancı katılımlar için tam CET1 sermaye kesintileri gerektirmeyi öneriyor. Bu durum UBS’in CET1 gereksinimini 23 milyar dolar artıracak. Diğer önlemlerden 3 milyar dolar daha eklenecek.
Likidite kırılganlıkları da ele alınıyor. 2022-2023 krizleri, hızlı likidite çıkışlarını gösterdi. Bu durum, daha güçlü likidite tamponları, geliştirilmiş acil durum planları, teminat gereksinimleri ve İsviçre’de kamu likidite desteği (PLB) önerilerine yol açtı.
Rapor, banka dışı finansal aracıların (NBFI) artan önemine dikkat çekiyor. Bu kurumlar yatırım fonlarını, emeklilik fonlarını, sigorta şirketlerini ve diğerlerini içeriyor. İsviçre GSYİH’sinin %110’unu temsil eden bu sektör, bankalardan daha hızlı büyüdü.
İsviçre’deki NBFI’ların çoğu sınırlı sistemik risk taşırken, yaklaşık %20’si banka benzeri kırılganlıklar taşıyor.
UBS, NBFI’ları içeren alacakların %67’sini ve yükümlülüklerin %60’ını oluşturuyor. SNB, NBFI risklerini ve bankalarla olan bağlantılarını daha iyi değerlendirmek için gelişmiş veri toplama çağrısında bulunuyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
